業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前，大宗商品價格波動、匯率振蕩、關(guān)稅和貿(mào)易等問題使發(fā)展中國家的股市跌回了熊市的區(qū)間，并引發(fā)了更廣范圍市場危機的擔(dān)憂，但是湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，2018年1月至9月，全球并購交易總計達到3.24萬億美元，比去年同期增長了40%，超過了2007年創(chuàng)下的紀(jì)錄。自2008年金融危機以來，大型礦業(yè)企業(yè)經(jīng)過多年不懈地消減成本和債務(wù)，在2016年年初市場觸底之后，正在謀求更加穩(wěn)健的增長方式，并有再次增加投資的愿望。

     美國奧本海默基金公司高級副總裁李山泉認(rèn)為，不管是什么條件，礦產(chǎn)的自然屬性不會變。凡是稀缺、高品位、好開采的礦產(chǎn)，都是投資人追捧的標(biāo)的，因為這樣的礦產(chǎn)太難找到了。從最近變化的趨勢看，礦業(yè)更注重運用高科技，高科技帶來的效率提高有益于礦業(yè)發(fā)展，而且高科技是投資熱點，代表未來發(fā)展方向。人們更有興趣投資法規(guī)健全的地方，因為項目安全更有保障。礦業(yè)的開采成本正在不斷提高，創(chuàng)新方法降低采礦成本的企業(yè)很有市場競爭力。

    “稀缺產(chǎn)生價值。”他認(rèn)為，從大的金屬分類看，未來投資首選恐怕還是貴重金屬。貴重金屬之所以貴重，這是由其天然屬性決定的，例如，從事地球物理工作的人知道，即使把整個地球表面都磨碎了，有些金屬就只有那么一點點兒，能找到這樣的礦產(chǎn)非常不容易，相反有些金屬比較多，很容易找到。再有開采的難易程度，有些貴重金屬不僅少，而且開采難度大，所以才貴重。“有些特殊金屬不是給錢就能勘探找到，一旦有重大發(fā)現(xiàn)，即使現(xiàn)在開采不了，將來未必不能開采，這種礦都值得‘插上一腿’。”李山泉一再強調(diào)，稀缺是礦產(chǎn)投資的關(guān)鍵因素。

    李山泉還一直關(guān)注著新技術(shù)引發(fā)的對金屬的需求。比如，現(xiàn)在電動汽車技術(shù)集中在鋰電池，鋰電池應(yīng)用鈷和鋰等材料，在他看來，不能就此認(rèn)為鋰和鈷代表電池的未來，一定要考慮技術(shù)進步的替代性，新技術(shù)永遠(yuǎn)是現(xiàn)代技術(shù)的殺手，一旦新技術(shù)取得突破，現(xiàn)有技術(shù)可能馬上滅亡。所以，關(guān)注新技術(shù)變化恐怕是礦業(yè)投資制勝的另一關(guān)鍵因素。

    中銀國際環(huán)球商品主管范兆康對此亦有同感，“美國因為頁巖油技術(shù)的突破，由原來石油進口國變成頁巖油的出口國，技術(shù)帶來的巨大沖擊值得每個行業(yè)認(rèn)真對待。” 

    同屬中銀國際的大宗商品市場策略主管傅曉認(rèn)為，國際股市較大幅度的波動、未來美聯(lián)儲升息的速率，這些都將對大宗商品市場、金屬市場價格有著非常重要的聯(lián)動作用，其作用表現(xiàn)為短期內(nèi)美元升息會對金屬價格和市場信心有一定壓力。從中長期來看，美元上升的空間不會太大，使得金屬價格有一個支撐。

    “通過對全球前40位上市礦業(yè)公司的最新分析結(jié)果顯示，截止2018年一季度，這些公司負(fù)債與資產(chǎn)的比例健康，表現(xiàn)都還不錯，預(yù)計2018年財務(wù)表現(xiàn)將優(yōu)于上年，礦業(yè)行業(yè)走勢良好。”蘇啟元表示，經(jīng)他們與業(yè)內(nèi)經(jīng)濟分析師、價格分析師共同探討的未來產(chǎn)品價格，對當(dāng)前大宗商品價格未來走勢達成了以下共識：短期3到4年之間，雖然大多數(shù)商品價格總體呈現(xiàn)下降趨勢，但金、銀、銅價格將呈現(xiàn)上漲的趨勢。

    傅曉認(rèn)為，基本金屬仍面臨較大壓力，個人比較看好鎳。“全球高質(zhì)量的鎳礦越來越少，最大的新能源汽車生產(chǎn)商——特斯拉公司，其掌門人曾說過“去鈷增鎳”，將鈷的用量降低到最小，現(xiàn)在應(yīng)用的鎳、鈷、鋁的比重分別是80%、15%和5%，鎳的用量占到大頭，而且對鎳的品質(zhì)要求比較高，這導(dǎo)致鎳市場分化，高品質(zhì)需求強勁，低品質(zhì)需求平緩。有機構(gòu)預(yù)計，電池用鎳占鎳需求總體比重的10%左右，未來2025年至 2035年，電池用鎳量將達到全球用鎳量的50%至60%，將導(dǎo)致鎳需求量大幅增加，這也是鎳經(jīng)受住了宏觀經(jīng)濟壓力和中美貿(mào)易摩擦雙重考驗的原因。“

    “另一個金屬銅，短期來看，前段時間銅價上升直接影響到庫存的快速下降，銅現(xiàn)貨吃緊，導(dǎo)致銅價反彈。” 傅曉說，之前很多銅礦是露天開采，未來將會轉(zhuǎn)向地下開采，將增加開采難度和成本。與此同時，隨著銅礦品位的下降，長期生產(chǎn)成本在增加，加之環(huán)保、社區(qū)等要求的提高，都增加了未來銅供給的難度。

    傅曉認(rèn)為，綜合來看，銅價已經(jīng)反彈，將呈現(xiàn)比較平穩(wěn)的態(tài)勢，鎳和鋁到今年年底都有相對支撐的市場，鋅將從全球短缺實現(xiàn)供需平衡。

    今年國際礦業(yè)大會的主題是“開放新格局 合作新模式”。 范兆康認(rèn)為，隨著礦業(yè)這個傳統(tǒng)行業(yè)正在與經(jīng)濟社會領(lǐng)域深度融合，這為全球礦業(yè)企業(yè)發(fā)展帶來了新的機遇，中銀國際希望通過與國內(nèi)外礦業(yè)企業(yè)通力合作，充分發(fā)揮資本市場在礦業(yè)資源整合、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的積極作用。

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